[摘要] 央行宣布从2012年2月24日起开始下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20.5%和17%的存款准备金率。根据央行公布的存款余额计算，此次释放资金约4000亿元。
“降准”非开发商及时雨 可缓解刚需贷款购房
（来源：中华工商时报 夏凌）央行宣布从2012年2月24日起开始下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20.5%和17%的存款准备金率。根据央行公布的存款余额计算，此次释放资金约4000亿元。
业内专家对此分析认为，对银行而言，存款准备金率下调后，增加了银行的可贷资金，有利于增强其放贷能力。而对于楼市而言，由于商业银行对房地产贷款比较谨慎，因此存准率下调不会缓解开发商的资金紧张，但个人住房贷款可能会有所松动。
"降准"利好难救楼市
"本次是继2011年12月之后第二次降低存款准备金率，表明流动性已开始步入逐步释放过程。"链家地产市场研究部冯联联认为，究其原因主要在于通货膨胀形势有所缓和、经济增长放缓，实体经济对资金的需求度在增加。但在必要时刻释放流动性的政策并不能代表货币政策就此放宽，是属于稳健货币政策的一种微调方式。
而说到此次降低存款准备金率对房地产市场的影响，冯联联分析表示，"降准"对楼市影响有限。首先是降低存款准备金率利好楼市，但难于救市。此次释放的4000亿元流动性，或多或少都将会有部分进入房地产领域。对于目前仍处于深度调控环境下的房地产市场来说，可以说是个利好消息。
数据显示，从龙年伊始的楼市现状来看，1月份70个大中城市中，房价指数环比零涨幅的城市从去年12月份的16个增至今年2月份的22个。
"目前大部分房地产企业仍然按兵不动，这种观望状态，或许也包括了对于楼市调控和信贷环境两方面的期许。"冯联联认为，近期多个地方政府频频出台楼市新政，通过不同方式希望能尽快缓解当前十分低迷的成交状态。但从安徽芜湖和广东中山新政出台后改口事件来看，调控的大方向仍然不会改变。因此流动性释放对房企来说，在当前调控从严的情况下虽然可说是一道曙光。但从实际影响来看，房地产开发仍然是银行贷款风险防范的主要对象之一，因此房企从银行获得开发贷款的难度很难在本质上得到改变。
中国社科院金融法律与金融监管研究基地秘书长尹振涛也认为，本次下调存准率将要释放的4000亿元资金，在银监会相关制度束缚下，很难大批流入房地产市场和政府融资平台，也很难通过信托等手段变现流入。因此，对房地产企业和地方政府平台而言，其目前所处的窘境难于翻转。
流动性释放可缓解刚需贷款购房
冯联联认为，流动性释放可缓解刚需贷款购房以及为未来首套房贷款利率回调提供了基础。
据链家地产市场研究部统计，2011年调控至今，全市二手房成交中，全款购房占比大约为65%-70%。除去公积金贷款，商贷购房不足20%，为2009年至今低值。预计降准后，商贷购房占比将会重新回到20%以上。
"相对于房地产开发企业，降低存款准备金率的利好可能会更多地体现在购房贷款方面，尤其是今年调控政策的方向之一即是减轻刚需购房者压力。"冯联联表示，此次降准会促使银行惜贷的现象进一步减轻，为未来缓解首套房贷款难度和成本提供基础。
冯联联预测，未来个别银行会陆续出现为首套房贷款利率政策松绑的情况。部分支付能力较低、只能靠向银行贷款来实现购房的消费者或将结束对楼市的观望。
有资料显示，在此次存款准备金率上调之前，央行就曾提出要满足首次购房家庭的贷款需求，使购房者更加期待首套房贷利率进一步宽松。业内人士对此预期，由于龙年严格调控楼市的方向不会改变，因而涉房信贷整体上太过宽松的可能性不大。
信贷政策微调避免楼市硬着陆
中央财经大学教授郭田勇认为，这次央行下调存款准备金率原因有二：其一，这是央行在进行货币政策预调微调的措施，因为从近几个月看，宏观经济指标不乐观，很多指标比较低，这是为了保持经济增速平稳，保持经济环境稳定采取的措施。其二，1月份新增贷款规模低于万亿元，表明银行流动性紧张，银行资金量不足。
国家统计局日前发布的数据显示，今年1月份我国70个大中城市中，新建商品住宅(不含保障性住房)价格环比全部下降或持平。至此，一度hold不住的楼市终于告别上涨消停下来。但是，持续的楼市调控、融资渠道的收窄、融资成本的不断增加、居高不下的楼市库存以及量价齐跌的市场，已经让一些开发商的资金捉襟见肘，叫苦不迭。受业绩下滑压力影响，春节后部分大型开发商开始酝酿新一轮降价以刺激成交，加速"跑量"。其中不乏保利、恒大等龙头开发商的身影。近期，由于降价等利好刺激，主要城市新房和二手房成交量回升明显。
"虽然存准率的一次下调对于地产行业来说，并不会产生巨大的直接影响，但这仍然给开发商释放出的是积极信号。"业内人士分析指出，此次下调存款准备金率释放的信号，即央行将采取行动，缓解当前货币市场资金偏紧的状况。而本次流动性增加，相信可能会有部分资金进入楼市，不过因为2012年房地产整体的资金缺口比较大，房地产市场的下调趋势已经确立。
业内专家强调，即使部分资金缓解房企压力，只不过是延缓降价时间。而信贷政策的预调微调可以避免楼市硬着陆风险。
降准利好房市 11家券商唱多地产业
（来源：地产中国网）据报道，受上海可能扩大二套房购买资格范围消息刺激，2月22日地产股再展雄风。截至收盘，地产板块以2.90%的涨幅居板块涨幅榜前茅 ，当日成交量达168.15亿元。
在各地房产政策频现微调的情况下，房地产板块近期走势颇为强劲。
大智慧数据统计，截至22日，房地产板块在2月的累计涨幅已达13.41%，而同期上证指数涨幅仅为5.97%。“尽管政策面上2012年强调楼市调控不动摇的态度已成共识，但经过长时间的消化之后，地产股已经对此类消息感到疲惫，抵抗性明显增强。”北京一名行业研究员对记者表示。
不过，随着年报披露渐入高潮，2011年房地产行业整体业绩下滑已成定局。来自同花顺的数据显示，截至22日已发布业绩预报或业绩快报的80家上市房地产企业中，已经有近四成公司2011年业绩出现亏损或者同比下滑。
12亿资金进场
芜湖地产新政刚宣布暂缓执行，上海“放松二套房限购”的消息又在市场传开。
受此影响，2月22日，上海本地地产股率先启动，地产板块随之直线飙升。从个股方面来看，截至当日收盘，中华企业涨停，世联地产涨幅达7.25%、首开股份涨幅为7.24%、此外，滨江集团、北京城建、福星股份等多只个股涨幅均超过5%。
据同花顺板块数据流向统计，22日房地产板块实现资金净流入12.21亿元，仅次于券商板块的18.15亿元；而在个股方面，地产龙头股万科A 吸引到大单买入，共计流入3.46亿元。
事实上，自央行宣布下调存款准备金率后，21、22两日就有11家券商对房地产行业出具“看好”或“同步于大市”的评级，看多姿态明显。
光大证券房地产分析师万知表示，“货币宽松对地产股是重大利好，将从开发商资金链角度缓解资金紧张状况，以及降低房贷成本角度刺激购房需求，地产将迎来政策面微调、成交回升的局面。”
“我们认为地产政策2011年9月已经转向，趋松的态势是明确的，也不会发生变化。但政策的松动力度和频率取决于基本面的下探速度，包括房价、投资、新开工等。”国泰君安房地产行业分析师孙建平指出。
孙建平认为，再次降准表明货币信贷实际宽松得到兑现， 央行支持普通住宅建设、支持首套房贷款，首套房利率回至基准、按揭贷款放款速度加快可以促进销量抬升。
四成房企业绩下滑
国家统计局2月22日公布的数据显示，2011年的房地产调控效果显著。
2011年，70个大中城市新建商品住宅销售价格月环比下降的城市个数逐步增加：12月份，70个大中城市中，环比价格下降的城市为52个，比年初1月份增加49个。
价量齐跌下，上市房企业绩受到直接冲击。
根据同花顺数据统计，在已经发布2011年业绩预告或业绩快报的80家上市房地产公司中，已经有ST昌鱼、东方银星、ST珠江、津滨发展、创兴资源、丰华股份6家公司首度亏损；ST园城和国兴地产续亏；另有19家公司业绩出现预减或者略减。至此，业绩亏损或同比下滑的上市房企占比已达33.75%。
根据公告披露，业绩预减或亏损的原因多因房地产业务低迷，房产销售大幅降低影响。卧龙地产就在业绩快报中指出，受房地产调控政策影响，公司2011年营业收入同比下滑54.87%，净利润同比下滑47.72%。
同样因楼市调控政策导致业绩下滑的还有电子城和深振业，净利润同比分别下降14.44%和10.43%。
此外，库存畸高、周转率较低对房地产企业未来资金链的影响亦不可小视。
而存货大幅度增长的现象也在上市房企年报数据中得到体现。
道博股份、中弘股份、ST华源、刚泰控股、广宇发展共计5家已经发布年报的房地产企业，2011年合计增加存货28.58亿元。在资产负债率方面，去除主营业务收入源自磷矿石贸易的道博股份，剩余四家房地产企业2011年资产负债率分别为61.56%、56.78%、55.04%和54.37%。
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