[摘要] 在房地产信托产品年化收益率仍在9%以下低位徘徊的时候，房地产企业灰色融资收益率正不断拔高。
年化率超17%
在房地产信托产品年化率仍在9%以下低位徘徊的时候，房地产企业灰色融资率正不断拔高。
昨日，记者从国内投资公司和房地产企业获悉，一批大额市场游资正在瞄准中小房企资金缺口，这部分资金要求的年化率甚至超过了17%。尽管融资成本如此之高，但急于用钱的中小房企们仍然乐意为之。
游资主动寻找中小房企项目
“我这边有1亿自有资金，想要寻找优质房地产项目。”一个星期以前，上海（楼盘）一家投资公司负责人给《金证券》记者发来这样一句话。一个星期以后，当记者再次询问这1亿资金的情况时，对方表示，“已经运作完毕，刚和国内一家房地产企业达成了融资协议，每年的率在16%左右。”
这一资金与房地产企业之间的合作或许只是目前房地产融资市场的一个缩影。在银行渠道收紧、房地产信托产品率降低的情况下，一部分来自投资公司的市场游资将目标锁定在了中小房地产企业上。
上述上海这家投资公司负责人介绍称，“为中小房地产企业提供的单个项目融资额度一般在2个亿到10个亿之间，有的是投资公司自己垫付，有的是从其他渠道拿来的资金。”
而长三角一家小型房地产企业的感受可能更为直接，一季度以来，曾有两家投资公司和一个个人主动找上门来想要寻求合作。“我们和他们都聊了聊，但他们要求的年化率确实太高了。”
中小房企灰色融资形式在增多
前述上海这家投资公司负责人强调，中小房地产企业急需用钱的话，这一资金的年化率甚至可以超过17%。形成强烈对比的是，目前房地产信托产品的只有7%-9%。对于投资渠道并不丰富的国内市场，这一对于乐于追高的游资来说确实有很大的吸引力。
据了解，这些游资与房地产企业的合作形式大部分为直接享受固定，少数为参股。
国内一家券商房地产研究员称，从调研结果看，大型开发商对资金的需求并不明显，相反，中小房地产企业中出现了各类形式的灰色融资，“这些融资形式是我们看不到的，我们也非常关心这部分市场有多大。”
《金证券》记者从前述投资公司负责人处获悉，一般公司投资单个项目的资金会占到该项目运作资金的三分之一，目前活跃在中小房地产企业之间的这类资金可能超过100亿。“我们也会考虑企业的资质、风险等，虽然不是太合规，但是企业有需要就有市场。”
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