[摘要] 再融资有利于增强公司的财务安全性，优化债务结构，提升公司的财务杠杆，进而有助于提升ROE水平。
再融资有利于增强公司的财务安全性，优化债务结构，提升公司的财务杠杆，进而有助于提升ROE水平。
日前，信达地产公布债券发行预案，公司拟按票面价格100元公开发行金额不超过28亿元，期限不超过7年的人民币债券，利率和发行品种待定。募集资金拟用于偿还公司债务，调整公司债务结构，并拟用剩余部分资金补充公司营运资金，改善公司财务状况。
华泰证券曹光亮分析，再融资有利于增强公司的财务安全性，截至一季度，公司在手现金17.5亿元，短期借款和一年内到期的流动负债为28.5亿元，短期借款覆盖率为61.3%，有一定的偿债压力，此次28亿元的债券发行，将有力地补充公司的现金，提高公司资金抗风险能力。
曹光亮表示，此次债券发行有利于优化债务结构。公司目前的主要融资来源为银行贷款和信托，综合融资成本为9%-10%左右，而他预计，按照公司的资质情况，债券的融资成本不会高于7%。以较低的利率的债券来取代现有的高利率的融资，将有助于优化债务结构，降低公司的债务成本，从而改善赢利情况。
曹光亮表示，将提升公司的财务杠杆，进而有助于提升ROE水平。截至1季度，公司资产负债率为64.3%，去除预收之后的资产负债率为50.2%，在A股的地产公司里处于较低的水平，具有较好的加杠杆的空间。若以50%的债券偿还公司债务，50%补充公司营运资金来测算，公司2013年的ROE水平有望从华泰此前预测的9.5%提升0.2个百分点，至9.7%。
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