[摘要] 日前，中金标准数据在京发布“百城办公楼投资收益指数”和“百城商业营业性用房投资收益指数”。数据显示，今年3月住宅、办公楼和商业营业性用房投资收益下降城市的占比分别高达44.82%、48.21%和59.30%。
楼市分化进一步加剧商业地产成为投资重灾区
（ 来源：新华网）日前，中金标准数据在京发布“百城办公楼投资指数”和“百城商业营业性用房投资指数”。数据显示，今年3月住宅、办公楼和商业营业性用房投资下降城市的占比分别高达44.82%、48.21%和59.30%。
值得一提的是，这些投资下降的城市中，不乏有北京、青岛、长沙等住宅、办公楼和商业营业用房同时下降的一、二线城市；也包含上海、广州、深圳、南宁等办公楼和商业营业用房同时下降的大中城市。
从各类物业来看，住宅、办公楼和商业营业用房的投资总体下行的趋势极为明显。但三者下降的幅度及明晰度并不相同。其中，商业营业性用房已经成为本轮房地产市场调整的重灾区，不仅投资下降的城市占比近6成，而且投资已经为负值的城市占比近1/4。除了商业营业性用房，办公楼的情况也类似。
而住宅情况相对较好，但中金标准数据总经理郝文嘉表示，由于住宅投资中住宅转让增值在总中占比很高，目前各地住宅价格开始调整，可以预见，如果没有强悍的外部资金流注入，各地住宅投资率的调整幅度将进一步加强。
珠三角和长三角历来是我国经济发展的龙头区域，而本轮房地产市场的调整首先是从这两个地区的商业地产开始的。数据显示，2014年3月，商业营业用房1年年化跌幅前10的城市中，有5个位于珠三角，2个位于长三角。办公楼1年年化跌幅前10的城市中，有2个位于珠三角，5个位于长三角。
郝文嘉认为，从中可以看出，商业地产景气程度与国家宏观经济密切相关，尤其与当地经济发展状况密切相关。以长三角和珠三角地区为例，出口和联保信贷式的经济增长方式在这两个地区根基深厚，而近来我国宏观经济多项指标下行，进出口数量的大幅萎缩，钢贸、矿业等行业引发的信贷风险呈扩散趋势。
中金标准数据显示，除了传统行业步入风险调整期，日益发展的互联网经济也使很多原先需要依托实体店的商业行为不需要再依赖传统的办公楼和商业营业性用房，实体性商业地产需求的减弱也是本轮写字楼和纯商业地产大幅调整的重要原因。
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