[摘要] 2014年已经过去，根据有关数据分析，上季度房地产信托发行规模相比同期略有下跌，但是相比第三季度又有“回暖趋势”。上年度房地产市场因政策等多方面因素影响而不太景气，房地产信托也因此大受影响，一大批项目减少。
2014年已经过去，根据有关数据分析，上季度房地产信托发行规模相比同期略有下跌，但是相比第三季度又有“回暖趋势”。上年度房地产市场因政策等多方面因素影响而不太景气，房地产信托也因此大受影响，一大批项目减少。
去年第四季度，信托产品共计发行4137只，与前年同期的2801只相比虽然大幅增加，但由于平均发行规模大幅“缩水”，四季度信托募资规模总计2097.33亿元，与前年同期相比下降了约15%。
多家第三方理财公司也向记者证实，近期市场上集合信托的数量确实有所减少，而业内人士将其归结于通道类以及房地产类项目的收缩。
作为以往信托资金配置的“主力”，四季度以来房地产信托规模的降幅确实为明显。根据数据，房地产信托第四季度融资规模198.44亿元，与前年同期的661.91亿元相比大幅锐减了七成。而其规模占比亦从前年同期的26.61%下降至9.46%。
房地产信托本来是集合信托里的主流，但不少信托公司现在主动回避房地产类项目。另一方面，优质的房地产公司现在已可以发债融资，再加上基金子公司等的竞争，因此走信托渠道融资的房地产项目减少了很多。
受127号文的影响，通道类的业务今年收缩幅度很大。此外，信托业当前的资产管理规模已近13万亿元了，规模庞大就会积累一定风险，因此无论从监管层、还是信托公司自身，都在有意识地加强风控，严格筛选，控制发行新产品。
今年随着房地产信托兑付高峰的到来，信托融资规模的缩水或会导致房企资金链压力加大。不过，业内人士指出，由于房企融资渠道拓宽，一方面，并非所有房地产项目都要通过信托来借新还旧，另一方面，基金、券商发行的资管项目，也可成为到期房地产信托的接盘者，因此预计风险相对可控。
值得注意的是，第四季度各投资类型信托率涨跌不一。其中，房地产信托率有所回升，在所有类别中重回。用益信托的数据显示，去年第四季度发行的房地产信托预期平均年化率达9.88%，与前年同期的9.60%相比上行了28个基点。民生证券分析师闻群指出，房地产信托逆市上升体现出该类产品风险溢价在走高。
对于投资者而言，资管房地产项目风险或会高于信托，在挑选产品时应优先考虑项目的安全性，在挑选产品时好远离过剩行业的工商企业、中小房地产商以及负债率较高的区县等主体所发行的信托。
房地产市场在经历了整整一年的平静之后，国家对于市场的大力整治，大量房产项目引而待发，此时的房地产信托就如一潭平静的湖泊，表面波澜不惊，但是湖底确是亟待爆发的火山口。
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