[摘要] "目标明确、法律和组织保障、改革的原则、市场突破、公报5000字"，这是申银万国证券研究所宏观策略部首席宏观分析师李慧勇对十八届三中全会公报总结的五大看点。
"目标明确、法律和组织保障、改革的原则、市场突破、公报5000字"，这是申银万国证券研究所宏观策略部首席宏观分析师李慧勇对十八届三中全会公报总结的五大看点。
日前，李慧勇对十八届三中全会公报中提及的相关改革内容，做了如下解读：
公报哪些方面尤其超预期？
李慧勇：小的方面不谈，大的方面主要是两个值得提请关注。，市场的地位问题，无论是十六届三中全会还是十八大都是讲“市场在资源配置中起基础性作用”，而本次公报提的是“发挥市场在资源配置中的决定性作用”，市场的地位进一步提升。第二，对法治的强调。这体现在多个方面，例如建设法治中国；建立法治政府和服务型 政府；深化司法体制改革，确保依法、独立、公正行使审判权、检察权，健全司法权力运行机制，完善人权司法保障制度等。
未来1-2年预计哪些改革会有重要突破？
李慧勇：（1）农业：农业的基础性地位不可动摇，三农问题、城镇化推进、土地流转和提高农业产业化机械化水平，都聚焦农业。
（2）能源环保：能源和环保结合在一起，空气的问题不仅仅是产业结构的问题，也是能源结构的问题，包括传统能源的深加工及其非传统开采使用，光伏、风电等新能源的发展。
（3）铁路建设：城镇化推进以及铁路投融资体制的改革将推动铁路包括高铁、城际和轨交等建设。建设中小城镇和卫星城镇，分流特大城市人口压力，需要建设高铁等缩短通勤时间。
（4）医疗和养老：在人口老龄化、医保支出压力倒逼下，必需通过改革、引入社会力量，尽快解决居民养老问题、看病问题。需要改革现在医保制度，发展民营医院，发展养老产业。
（5）4G及应用：与科技体制改革有关的信息服务的消费，其中较大的一个突破口来自4G投资，包括硬件的投资。进一步发展突破带宽瓶颈，推动安防、智慧城市、智能交通、智能家居、数字医院、移动电视、电子商务的发展。
（6）金改，包括利率市场化：汇率改革和建设多层次资本市场，以非银行金融为代表的泛资产管理有望大发展。
对设立国家安全委员会和全面深化改革领导小组怎么看？
李慧勇：全会提出，设立国家安全委员会，以完善国家安全体制和战略，确保国家安全。国家安全委员会的设立确实是一个创新。猜测主要负责统筹和协调有关国际和国内有关 国家安全的重要事务。设立这一机构，是形势发展的需要，也是和国际接轨的一个举措，世界上很多国家例如美国、法国等均设置了类似“国家安全委员会”这样的 机构。国安会的级别在现有相关职能之上，将有助于统筹协调解决不同部门不同地区涉及到国家安全的相关问题。
全面深化改革领导小组，个人感觉职能类似于改革开放初期的体改委，对未来改革有顶层设计职能，可以降低改革的阻力，避免体系内自己革自己的命。领导小组的设立确实是权利更加集中了，但制度是公共品，只能靠政府提供，常设性的领导小组地位高，作用大，有助于改革的顺利推行。
后续对房地产政策会怎么表述？
李慧勇：对于房地产，公报里没提，未来改革思路，预计会坚持今年新国五条的提法，完善房地产政策，完善长效机制。（1）国家保该保的，完善制度，推动保障房建设。（2）该压的，通过政策尤其是税收，抑制投机等不合理需求。
地方政府融资的问题会怎么解决？
李慧勇：将来会通过市政债的发行来解决地方政府的融资问题。但是还需要两个地方的突破，预算法修改，按照现在规定地方政府还是不能发债。第二，能够有一套市场化的方法控制地方的债务上限。
假如有市场化的办法，比如设定上限，地方政府可以自我约束。现在是地方不能发债，财政代发，以企业债的形式，行地方债之实。
行政级别比较低的城市，用信托等发行，控制是比较难的。
年底前将召开城镇化会议，探索建立与城镇化相匹配的新型投融资机制。
公报较大篇幅提到财税改革，会如何改？
李慧勇：公报强调财政是国家治理的基础和重要支柱，科学的财税体制是优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安的制度保障。这基本上就确立了未来财税改革的方向。（1）完善税制，完善消费税、营业税、增值税、房产税、资源税，扩大营改增、房产税试点，研究制定环保税、遗产税、社会保障税等；（2）更科学划分中央和地方财权和事权，实现财权和事权相匹配，可能的是部分宜由中央统筹的事权上收，部分宜由地方征收的税权下放；（3）引入竞争机制，提高资金使用效率，盘活资金存量；（4）完善相关法律，修改《预算法》以及其他相关规章制度。
公报明确提到自贸区，后续会如何推进？
李慧勇：公报明确提出，以开放促改革，加快自由贸易区建设，扩大内陆沿边开放。自贸区建设是次在三中全会文件中提出。后续的建设包括两个方面：（1）上海自贸区的建设，主要是简化审批、金融和文化放开以及投资自由。（2）设立更多的自由贸易区，更好地发挥自贸区的辐射功能。上海正处于海岸线中点的位置，未来最有可能设立自贸区的地区可关注北边天津、山东，南边的粤港澳和广西，具体可参考我们关于自贸区的系列分析。
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