[摘要] 今年以来，楼市成交向好，土地市场呈现火爆局面，热点城市“地王”频现，开发商拿地热情不断升温。中国证券报记者近期采访发现，在房企抢地热潮背后，浮现出一幅房地产私募基金为开发商“输血”的路线图。
政策基调从紧 房地产股权再融资短期难开闸
近期，上海绿地借壳金丰投资登陆A股的传闻甚嚣尘上，引发各界对于房地产股权再融资是否开闸的关注。据中国证券报记者多方了解，即便上述公司成功实现借壳上市，房地产再融资短期内恐难放开。
分析人士一致认为，当前房价上涨势头明显，局部市场仍需降温，房地产企业的资金状况整体较为充裕，因此房地产调控政策短期内不可能松绑。而一旦股权再融资渠道开启，流动性收紧对楼市带来的影响将极大地抵消。
政策面保持高压
自2010年房地产企业上市、重组、再融资被叫停至今，已有近三年时间。虽是出于房地产调控的考虑，但其对A股房企融资能力的削弱，极大地影响了A股和H股上市房企的格局对比。
近三年，房地产企业的A股上市之路几乎被堵死，大多数房企均尝试登陆香港市场，如融创、卓尔、旭辉等企业实现直接上市，绿地则在收购盛高置地后曲线登陆港股。此外，万科、招商、金地等房企通过收购H股公司的方式拓宽融资渠道。
房地产企业对海外融资的青睐，也凸显内地融资的困境。某港股上市房企负责人向中国证券报记者表示，海外融资的平均成本低，放款速度快。对资金密集型的房地产业而言，更受企业青睐。
但对于国内再融资的前景，该负责人称：“只是期待，不敢奢望。”据统计，2013年上半年50榜单的上市开发商中，只有10个是在A股上市的企业，其余都是在香港上市的内房股或香港本土开发商。
房企股权再融资渠道被关闭，更多是基于房地产市场形势的判断，并落实房地产调控政策的结果。多数分析人士认为，在当前的市场形势下，股权再融资短期内仍难以放开。
来自国家统计局的数据显示，5月70个大中城市中，有69个城市的新建商品住宅价格同比上涨，其中北上广深四个一线城市的涨幅均超过10%。同时，各地不断涌现高价地，推高后市房价预期。当前的市场形势，与上述政策推出时的情形相比，有过之而无不及。
分析人士认为，“国五条”出台以来，政策从紧的基调仍未改变，短期内上市房企再融资的渠道难以开闸。值得注意的是，近期银行流动性收紧，意在推进经济增长方式的转变。如此时开启股权再融资渠道，其对楼市调控将带来不利影响。
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